但新加坡国债还没倒挂，我只能理解美联储买长债把长端利率强压下去了，这个长端利率对资产（特别是科技股，房子）价格影响很大。
但倒挂不能永远持续下去，所以我只能猜后面长期债收益率会升，20yr 现在3.2%,先看4%吧。
如果长债收益率升的话，短债收益率是很难降的，最多升的慢一点。这种情况下油价降不下来。
这种状态坚持一段时间之后，经济撑不住，开始经济衰退。短期债收益率迅速回落（美联储降息），长期债利率也开始掉。
也有人说美债长端利率4%不可能达到，因为这个收益率太有吸引力了，现在很难找到比这更好的投资。理由就是长端美债已经有超过10年没法接近4%了(08年稍微过了4%很短时间）。
如果把时间段放到过去50年，10年利率线看起来很恐怖，至少要奔着5%+去（07年的高点）。
https://www.cnbc.com/quotes/US10Y
要真是这样，那很恐怖，新元国债10年期也得往5%冲，现在只有3.15%。
不过想想这似乎又是合理的路径，利率不狂升的话日本，德国都活不下去了，谁还能提供产能？
6 条回复
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#1
倒挂得厉害说明市场对衰退来临的预期更快呀，
早点进入下个周期也挺好的， -
#2
沙发 不明觉厉 目测撕逼大战一触即发
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#3
你做了一个预测，那么对策又应是什么呢不明觉厉
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#4
一般理解
长期利率的决定因素是 长期通胀率+实质利率。
长期通胀率随着央行加息反而会下降。因为市场预期央行缩紧会奏效。所以过去几次加息周期利率曲线都倒挂。
至于实质利率曲线 ， real yield 。和很多东西相关。包括长期经济增长率，投资者储蓄率和对长期资产的需求等等。一般越是人口老龄，存钱率高，经济增长缓慢的国家，远期实质利率越低。 实质利率我的理解就是储蓄者常期希望投资得到的实际回报，也就是在通胀率以上得到的回报。
说到新加坡，因为货币政策特殊，货币本身会随着通胀率而每年增值，所以利率曲线理论上会比叫低。
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dera 楼主#5
还是搞点货币基金算了倒挂还在加深的情况下赌长期利率下跌的胜率不高，这个基于一个假设倒挂不会长期存在。所以现在买长债赢面不大。
现在市场上的钱还是太多，单靠加息强按下去没那么简单，除非真是短期加到4%以上，那国内和很多国家都会有大问题。核心在缩表，要是美联储玩真格的缩表叠加加息，美国的房地产会奔着国内现在的情况去，当然，到时国内的问题会更严重。但以美国人现在的心态，这个似乎是他们的最优解。
没有亲身体验过严重滞涨的情况，书里面写的是上一波靠强加利率压下去的，不过我在想不强加利率到底会怎么样？书里的东西不能完全信。比如我觉得MMT根本就是鬼扯。通胀的直接好处是美国可以稀释债务，他们也应该乐见其成。
从1997往后，黄金，亚洲货币指数和日元的相对价格看，要么美国利率大涨，日本破功，黄金暴跌；要么美元这套体系要破功，黄金暴涨，我觉得后者可能性小多了。 如果看过去50年的美国实质利率，似乎后面实质利率大涨的概率大，要挂也得日本冲在前面。
https://tradingeconomics.com/united-states/real-interest-rate-percent-wb-data.html#:~:text=Real%20interest%20rate%20(%25)%20in,compiled%20from%20officially%20recognized%20sources. -
#6
我是这么估计长期利率的
通胀率 2% 假设央行货币政策都成功 目标2%实现。
实际利率和经济增长率一样 也就是2%。也就是对存款者来说 不需要超过经济增长率的实际回报。
那么也就是长期利率4%封顶。美国。
新加坡因为货币的增值抵消部分通胀率，也就是增加了回报。所以比美国长期利率低50个基点。
如果长期通胀率上升 或经济发展导致实际利率上升，那么长期利率会相印上升。
比较粗浅的估计。