迈入9月的第一周，又快到海峡时报指数季度检讨结果揭晓的时候，鉴于过去半年来局势的跌宕起伏、风风雨雨，市场上周已开始谈论预测这轮变动。分析师基本上认为，和记港口信托（HPHT）将出局，取而代之的将是丰树商业信托（Mapletree Commercial Trust）。这些变化，对有关股票的价格将有一定的影响。


海峡时报指数共有30只成份股，在检讨有效期（本季为8月26日）前四周里，现有成份股的市值若跌出40强以外，将在该季的检讨从海指撤除，由后备名单上的股票取代。另一方面，非成份股的市值必须高过第20强，才能获选进入海指，取代现有市值最低的海指成份股。受考虑的股票，自由流通率必须超过15％，而且至少10个月的日交易量中位数占自由流通股票的20.10％。

海指后备名单中
丰树商业信托市值最高
对此课题发布了最详细报告的，相信是大华继显。它预期海峡时报指数的这一轮变化，也就是上述两大变化。原因是，和记港口信托过去三个月市值大跌31.7％，不只在海指成份股当中垫底，其实在流动性符合海指要求的股票当中，市值跌出前40强以外，这是决定去留的门槛。事实上，和记港口信托的市值上周已跌至第50位。


BOOK NOW
大华继显指出，在海指后备名单中，丰树商业信托的市值最高，过去三个月市值增加4.7％，居第22强，有望取代和记港口信托，获选成为海指成份股。

除了和记港口信托，其他成份股都在40强之内。大华继显指出，海指成份股当中市值第二低的报业控股（SPH），过去三个月市值跌了15.4％，居第36强，距离40强的门槛还远，市值大概要再下跌14％才会跌出门外。另一方面，在后备名单排第二位的丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust），市值居第24强，要获选入海指，它市值必须大增超过47％达到20强以内。后备名单排第三位的新达信托（Suntec REIT），市值居第25强，贴近在后备名单排第二位的丰树物流信托。

星展集团研究昨日的报告指出，海峡时报指数成份股的季度检讨结果料将在9月的第一周公布。它也认为，和记港口信托最可能被踢出海指，而取而代之的则可能是丰树商业信托、丰树物流信托或者新达信托。

星展表示，假设其他条件不变，获选入指数的股票在消息公布后股价将攀升直至生效日，甚至在之后继续上升。反之亦然（被踢出海指的股票，股价将下跌）。

Tayrona金融研究部主管刘锦树昨日接受《联合早报》访问时说：“指数成份股的筛选是根据条规进行的，可以算得出来，并不是像行情那样变动或要靠猜测。”

刘锦树说：“一般上，被踢出指数之后，股价会下跌，被加入指数的股票，股价则会上涨。这是因为指数挂牌基金（ETF）必须跟踪海指，海指成份股的更换使它们也得调整投资组合。”

不过，他提醒说：“不见得股价的波动会很大。因为ETF会先跟其他机构谈商交易，以免造成股价大波动。除非真的是没人要的股票，不过，即便被踢出海指，通常也不会是那么糟糕的股票。此外，如果市场上卖空太多，也可能反弹，有一定的风险在。市场是很发达的，有很多方法可以做，不一定卖空就会赚钱，会有一定的风险。