央行超级周开始
明年今日 • • 49587 次浏览1. 今晚（3月10日）：欧洲央行会议
预期：增加QE，减息
背景：12月会议后德拉吉金刚不败形象受损，市场已经混乱。欧洲央行不是国家央行，处处受制，多半没什么惊喜。意大利银行和德银的问题挥之不去。。。
2. 星期二（3月14/15日）：日本央行会议
预期：按兵不动
背景：黑田很兴奋地惊奇地使出负利率后，市场给他一个反惊喜，啪啪啪。。。据说G20对日本干预日元提出批评。因此市场估计黑田观望。但日本中央银行是最疯狂的央行，什么招都可能出。
3. 星期三（3月15/16日）：美国联储局会议
预期：按兵不动
背景：可以忽略。剧本就是本月不加息，但是以后还是可能加。
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明年今日 楼主#1
欧洲央行会议：上演皇帝的新衣
会议概要：
这里有6大关键点。
★获得银行贷款：
最有趣的利好因素是欧洲央行决定推出4轮所谓的有针对性的长期再融资操作，或TLTROs。这是口语化的表达方式，但本质上是面向那些开始加大放贷活动的银行提供长期贷款。
银行的“未尝贷款书”越长，其贷款额将越大。最初，银行贷款利率为0%，但现在将降至-0.4%，从而使得银行贷款增多。
★更多的QE：
欧洲央行大幅增加其债券购买计划。欧洲央行将月度资产购买量由600亿欧元增加至了800亿欧元(891亿美元)这一决定并不是非常大的一个惊喜，因为这与“欧洲央行决定将合格资产标的扩大至包括投资级以及欧元区金融部门以外的公司债券”的预期的震惊力度要弱。
★降息：
欧洲央行将基准利率从区区0.05%下调至0，并进一步将存款利率由-0.3%下调至-0.4%。存款利率的下调幅度略小于一些经济学家的预期，但是再融资利率的下调以及边际贷款利率的下调部分抵消了上述“失望”。负存款利率意味着欧元区银行将为其存放于欧洲央行的隔夜资金支付费用。
★不会继续降息？
德拉基特别回击了关于“欧洲央行和其他央行弹尽粮绝的表述”，向记者表示，欧洲央行决策者们已经证明他们并不缺少“弹药”。
德拉基还表示，欧洲央行并不预期需要进一步降息。尽管这听起来像是新一轮经济刺激计划发布后的“例行公事”表述。但是，市场参与者将其视为利率降至下限的一种信号，导致欧元兑美元在大幅下跌后又急剧逆转，且导致欧洲政府债券被抛售，使得其收益率升高。
★低利率会持续很久
并不奇怪，欧洲央行官员降低了他们关于经济增长和通胀的预期。但是，值得注意的是，在其第一次对2018年进行预期时，将目标设定在了1.6%，仍然远低于欧洲央行“略低于2%”这一目标的水平。
德拉基强调，利率保持在低水平要很长时间，但是坚称欧元区经济不会陷入通缩。尽管2月份通胀降至-0.2%，并且由于油价的下跌可能会在未来几个月内仍然走低，但是预计通胀将在年底上扬。
尽管如此，2018年通胀为1.6%的预期仍然被视为极为“鸽派”。
★单凭各国央行自己不能拯救世界：
德拉基尽管在言论中称“每个人”，但是他经常强调，欧洲央行不能完全担起所有“重担”。德拉基周四加大力度呼吁采取更加激进的财政措施，尤其是加大财政设施支出以及其他措施旨在提高生产力。
详情：http://finance.sina.com.cn/money/forex/forexroll/2016-03-11/doc-ifxqhfvp0685520.shtml
红圈：欧洲央行决定公布，欧债上涨，欧元下跌，欧股上升。
绿圈：记者招待会。德拉基还表示，欧洲央行并不预期需要进一步降息。欧债暴跌，欧元暴涨，欧股暴跌。
参照：http://bbs.huasing.org/sForum/bbs.php?B=147_13355328
现在世界债券投机采用“沿利率曲线滚下方式”，两个前提条件：
1. 长期利率高于短期
2. 长期债券价格随时间上升
德拉吉突然上演皇帝的新衣，一句等同利率见底的话，把条件二破坏。因为大家都是投机（持有负利率债券到期是赔钱的），一拥而上卖出欧债。债券价钱下跌，等同利息上升，于是欧元上升，欧股下跌。
Implication：US Dollar down，European bond down，European stocks underperform，Asia outperform。
会议概要：
这里有6大关键点。
★获得银行贷款：
最有趣的利好因素是欧洲央行决定推出4轮所谓的有针对性的长期再融资操作，或TLTROs。这是口语化的表达方式，但本质上是面向那些开始加大放贷活动的银行提供长期贷款。
银行的“未尝贷款书”越长，其贷款额将越大。最初，银行贷款利率为0%，但现在将降至-0.4%，从而使得银行贷款增多。
★更多的QE：
欧洲央行大幅增加其债券购买计划。欧洲央行将月度资产购买量由600亿欧元增加至了800亿欧元(891亿美元)这一决定并不是非常大的一个惊喜，因为这与“欧洲央行决定将合格资产标的扩大至包括投资级以及欧元区金融部门以外的公司债券”的预期的震惊力度要弱。
★降息：
欧洲央行将基准利率从区区0.05%下调至0，并进一步将存款利率由-0.3%下调至-0.4%。存款利率的下调幅度略小于一些经济学家的预期，但是再融资利率的下调以及边际贷款利率的下调部分抵消了上述“失望”。负存款利率意味着欧元区银行将为其存放于欧洲央行的隔夜资金支付费用。
★不会继续降息？
德拉基特别回击了关于“欧洲央行和其他央行弹尽粮绝的表述”，向记者表示，欧洲央行决策者们已经证明他们并不缺少“弹药”。
德拉基还表示，欧洲央行并不预期需要进一步降息。尽管这听起来像是新一轮经济刺激计划发布后的“例行公事”表述。但是，市场参与者将其视为利率降至下限的一种信号，导致欧元兑美元在大幅下跌后又急剧逆转，且导致欧洲政府债券被抛售，使得其收益率升高。
★低利率会持续很久
并不奇怪，欧洲央行官员降低了他们关于经济增长和通胀的预期。但是，值得注意的是，在其第一次对2018年进行预期时，将目标设定在了1.6%，仍然远低于欧洲央行“略低于2%”这一目标的水平。
德拉基强调，利率保持在低水平要很长时间，但是坚称欧元区经济不会陷入通缩。尽管2月份通胀降至-0.2%，并且由于油价的下跌可能会在未来几个月内仍然走低，但是预计通胀将在年底上扬。
尽管如此，2018年通胀为1.6%的预期仍然被视为极为“鸽派”。
★单凭各国央行自己不能拯救世界：
德拉基尽管在言论中称“每个人”，但是他经常强调，欧洲央行不能完全担起所有“重担”。德拉基周四加大力度呼吁采取更加激进的财政措施，尤其是加大财政设施支出以及其他措施旨在提高生产力。
详情：http://finance.sina.com.cn/money/forex/forexroll/2016-03-11/doc-ifxqhfvp0685520.shtml
红圈：欧洲央行决定公布，欧债上涨，欧元下跌，欧股上升。
绿圈：记者招待会。德拉基还表示，欧洲央行并不预期需要进一步降息。欧债暴跌，欧元暴涨，欧股暴跌。
参照：http://bbs.huasing.org/sForum/bbs.php?B=147_13355328
现在世界债券投机采用“沿利率曲线滚下方式”，两个前提条件：
1. 长期利率高于短期
2. 长期债券价格随时间上升
德拉吉突然上演皇帝的新衣，一句等同利率见底的话，把条件二破坏。因为大家都是投机（持有负利率债券到期是赔钱的），一拥而上卖出欧债。债券价钱下跌，等同利息上升，于是欧元上升，欧股下跌。
Implication：US Dollar down，European bond down，European stocks underperform，Asia outperform。